[原創(chuàng)]水泥價格的區(qū)域性差異與關(guān)聯(lián)性分析

　　水泥是個“短腿”產(chǎn)品，價格在不同的銷售區(qū)域各不相同，而銷售區(qū)域的大小取決于可以覆蓋到的銷售半徑，影響水泥銷售半徑的因素有很多，從而導(dǎo)致區(qū)域之間水泥價格具有相對差異性。本文通過分析中國水泥研究院數(shù)據(jù)庫中2008~2013年間P.O42.5散裝水泥的價格數(shù)據(jù)（下稱“水泥價格”），剖析影響水泥價格的成本因素與市場因素，最后分析區(qū)域之間價格的差異性與關(guān)聯(lián)性，以期為企業(yè)的跨區(qū)域發(fā)展和水泥期貨的推出給出一些參考。
一、水泥價格的影響因素分析
　　影響水泥價格的因素主要有三個：成本因素（原材料、運(yùn)輸成本）、市場因素（供需狀況）以及品牌因素（品牌的差異性），其中成本因素和市場因素是核心因素。下文將重點(diǎn)解析這兩個因素，對于品牌因素筆者以后將結(jié)合企業(yè)的競爭策略和成本控制進(jìn)行分析，請密切關(guān)注。
1.1成本因素對水泥價格的影響
　　構(gòu)成水泥價格的成本主要是生產(chǎn)成本和運(yùn)輸成本，這兩方面成本對水泥價格起到基礎(chǔ)支撐作用。生產(chǎn)成本包括原材料（石灰石等）、燃料及動力、折舊費(fèi)用等，其中占比比較高（占45%左右）、波動比較大的是燃料成本，目前使用的燃料基本上是煤炭，對水泥價格有直接的影響。對比2010~2011年遼寧省沈陽市的水泥價格和煤炭價格，2011年6月煤炭價格大幅度拉升，升幅達(dá)到27%，相應(yīng)的水泥價格也出現(xiàn)明顯上漲。而2010年煤炭價格表現(xiàn)平靜變動不大，水泥價格走勢也相對平靜。

　　又如對比2012~2013年四川省成都市的水泥價格和煤炭價格，可以發(fā)現(xiàn)2012年9月份四川省煤炭價格大幅回落，相應(yīng)的水泥價格也出現(xiàn)大幅回落。

　　通過分析，可以看出在市場供需較為穩(wěn)定的市場上，煤炭價格的大幅上漲還是暴跌都會對水泥價格產(chǎn)生重要的影響。

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　　除此之外，運(yùn)輸成本也是水泥價格的主要構(gòu)成部分。一般來說，公路運(yùn)輸成本最高，運(yùn)輸半徑在200~300公里以內(nèi)。鐵路的運(yùn)輸半徑可以達(dá)到500公里左右，內(nèi)河運(yùn)輸或海運(yùn)效率最高，可以到達(dá)1500公里，相當(dāng)于從山東日照沿海岸線航運(yùn)到廣東的距離。水泥運(yùn)輸?shù)某杀緫?yīng)控制在100元/噸以內(nèi)，這樣才能在銷售市場上保持合理價位，具備相對競爭優(yōu)勢?？疾觳煌鞘械乃噙\(yùn)輸方式，可以發(fā)現(xiàn)京津冀地區(qū)水泥流通主要依靠公路運(yùn)輸；長江沿線、長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)依靠內(nèi)河運(yùn)輸；山東、福建等沿海城市依靠強(qiáng)大的海運(yùn)；而四川、西藏、新疆等內(nèi)陸面積大省受其地域特征影響基本是本省消化水泥，與外省流動性不是特別強(qiáng)，而且省內(nèi)以鐵路公路運(yùn)輸流動。
　　如果根據(jù)水泥的流動性劃分區(qū)域，大致可以將全國分成14個區(qū)域，這十四個區(qū)域除了內(nèi)蒙古銜接西北、東北、華北外，其他基本呈相對封閉狀態(tài)。不過，雖然水泥市場呈相對封閉狀態(tài)，但是鄰近區(qū)域之間必然或多或少存在價格之間的關(guān)聯(lián)影響。
1.2市場因素對水泥價格的影響
　　市場因素主要反映在供需的變化上。分析歷年數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)影響供需變化因素較多，需要從供給與需求兩個方面進(jìn)行剖析。
　?。?）影響供給的因素
　　影響供給的因素主要包括四個方面：環(huán)保要求等原因?qū)е缕髽I(yè)停窯限產(chǎn)、拉閘限電、運(yùn)輸受限、產(chǎn)能新增與淘汰。2013年10月，石家莊水泥企業(yè)停產(chǎn)30%配合治理大氣污染，使得該地水泥價格被推高。2010年10月，長三角地區(qū)拉閘限電導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)供給緊張，水泥價格也應(yīng)聲而上。2013年11月，海南省受到道路運(yùn)輸不暢及水泥減產(chǎn)影響，省內(nèi)水泥供應(yīng)緊張，導(dǎo)致水泥價格飆漲。2010～2012年間，新疆水泥產(chǎn)能大幅增加，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，這使得2013年水泥價格大幅回落，相比2012年最高值，價格跌幅達(dá)到了180元/噸。

圖6：2013年11月海南受運(yùn)輸不暢影響水泥價格飆漲（左）

圖7：2012年開始新疆水泥價格受區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能過剩影響一路下滑（右）

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（2）影響需求的因素

　　影響需求的因素主要包括：影響工程施工進(jìn)度的因素，如季節(jié)性因素（包括節(jié)日、天氣）；影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度的因素，如投資規(guī)模。
　　水泥需求南北方受季節(jié)性因素影響區(qū)別較大，北方地區(qū)在冬季進(jìn)入冰凍期，工程處于停工期，水泥需求處于淡季，而春季化凍后直到秋季末，是工地施工的最佳時期，水泥需求較旺。與此相反，南方地區(qū)夏季天氣炎熱，不利工程開工，進(jìn)入第四季度，天氣適宜施工，水泥需求旺盛。除了南北方的天氣差異影響水泥的需求外，春節(jié)期間，工程普遍停工，水泥市場冷清。每年隨著季節(jié)性的變化，水泥需求不斷的發(fā)生變化，直接能夠反應(yīng)到水泥的價格上，淡季價格低于旺季。

　　與水泥需求高度相關(guān)的還有全國各地的固定資產(chǎn)投資規(guī)劃，固定資產(chǎn)投資增速直接影響了水泥的需求量增速，影響了水泥的供需平衡，因而可以影響水泥的價格。通過市場反饋，09年的經(jīng)濟(jì)刺激極大的推動了需求量上漲，直接導(dǎo)致2010~2011年這兩年水泥價格的快速上漲。這種推動作用亦可以通過考察數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)。根據(jù)2008~2013年間固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速（扣除價格因素）與水泥平均價格的關(guān)系，我們發(fā)現(xiàn)受到2009年高達(dá)33.63%的實(shí)際固投增速影響，2010~2011年間水泥價格急劇飆升。雖然這兩者在橫截面上呈一定的落差，表現(xiàn)在時間序列上卻呈現(xiàn)明顯的先后關(guān)系，2011年固投實(shí)際增速出現(xiàn)較大回落，2012~2013年水泥價格亦出現(xiàn)相應(yīng)回落。

　　上面的分析針對某些影響因素分別給出了極端的例子。然而，水泥價格常常是受到多重因素的同時作用，不同時期的主導(dǎo)因素不同。但是大致上可以從成本因素與市場因素去綜合分析，找出主導(dǎo)因素。
二、水泥價格區(qū)域間差異性分析
　　分析2008~2013年間全國除西藏外的30個省市的價格數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，新疆、四川、江蘇三省水泥年平均價格變化幅度最大，是全國平均水平的近兩倍。而云南、河北、廣西三省水泥年平均價格波動幅度最小。相同年份，各個省份水泥價格的差異也很大，最大差異范圍在2011年達(dá)到301元/噸，近兩年出現(xiàn)了一定的回落。較大的價格差異反應(yīng)了地區(qū)之間水泥市場發(fā)展的不平衡，供需的不平衡，同時也表征著市場的發(fā)展與異動，如新疆、四川新增產(chǎn)能的急劇增加使得價格迅速走低，而云南水泥價格近年來走勢較全國其他省份較為穩(wěn)定，表明市場并未出現(xiàn)明顯變化。

　　六年間，各省水泥價格排名發(fā)生了顯著的變化。2012年，黑龍江省問鼎價格桂冠，一舉超越新疆。近兩年間，吉林、黑龍江價格一直保持高位運(yùn)行，而新疆水泥價格卻出現(xiàn)持續(xù)下滑。西北各省2010年前一直是價格高地，2010年以后排名在全國逐漸滑坡，被東北及華東所取代。西南四?。ㄖ貞c、四川、貴州、云南）從2011年開始連續(xù)兩年水泥價格墊底全國，直到去年云貴川才略微好轉(zhuǎn)。中南地區(qū)的河南省除了2011~2012年外，價格一直難有起色。海南省水泥價格一直表現(xiàn)不錯，在全國范圍來講，排名較為靠前而且穩(wěn)定。

　　造成每年各個省份水泥價格差異的原因是多方面的，地區(qū)之間競爭環(huán)境的不同、龍頭企業(yè)對價格的掌控力不同、地區(qū)的發(fā)展程度不同等等。對比近六年見各省之間的價格差異，發(fā)現(xiàn)新疆、海南、四川三地與全國其它省市水泥價格差異最大，筆者認(rèn)為這三地區(qū)的市場封閉性是造成該結(jié)果的原因之一。此外，比較鄰近省份之間的價格，發(fā)現(xiàn)青海、寧夏、甘肅三省水泥價格比較相近，江蘇、浙江、江西地區(qū)水泥價格也比較相近，河南、山東兩省水泥價格比較相近，吉林與黑龍江地區(qū)比較相近。非鄰近省份之間，如北京與海南也有一定程度的相近，不過年度變化較大，相對意義不大。

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三、水泥價格區(qū)域間關(guān)聯(lián)性分析
　　區(qū)域之間水泥價格的相近或差異程度是水泥價格區(qū)域性的一個方面，另外，我們也需要考察區(qū)域之間水泥價格的關(guān)聯(lián)性。表4是利用2009~2013年30個省市每天的價格變化計(jì)算出各省市之間的相關(guān)系數(shù)。

資料來源：中國水泥研究院

　　通過分析地區(qū)之間價格的相關(guān)性以及綜合地區(qū)之間水泥的流動性，可以發(fā)現(xiàn)四塊關(guān)聯(lián)性較大的區(qū)域。
　　（1）上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、兩湖十省。這十個省份水泥消費(fèi)量占到全國水泥消費(fèi)量的50%左右（中國水泥研究院估測為52.7%），各省之間水泥價格具有較高的關(guān)聯(lián)性，特別是江浙滬閩皖贛六省價格聯(lián)動性非常強(qiáng)，基本上是同時漲跌。從價格平均排名來看，福建水泥價格普遍高于其他九個省份，上海、浙江水泥價格高于江蘇，兩湖地區(qū)水泥價格高于河南。
　?。?）東北三省（遼寧、吉林、黑龍江）。東北三省水泥消費(fèi)量占到全國的7.6%左右，三省水泥價格漲勢一致，吉林省水泥價格普遍高于遼寧，黑龍江水泥價格普遍高于吉林，即水泥價格的關(guān)系為：黑龍江＞吉林＞遼寧。
　　（3）西北甘肅、青海、寧夏三省。這三省水泥消費(fèi)量占到全國的1.4%左右，價格有較高的關(guān)聯(lián)性，甘肅價格高于其他三省，青海價格高于寧夏。
　　（4）華北北京、天津、河北三省。這三省水泥消費(fèi)量占到全國的10.4%左右，北京價格普遍高于天津，天津價格普遍高于河北，即三省的價格關(guān)系是：北京＞天津>河北。
　　這四塊區(qū)域合計(jì)的消費(fèi)量占到全國的72.2%，特別是上海等十省的價格走勢，在很大程度上左右了全國水泥的價格走勢。比較有意思的是，東北三省與西北三省從價格走勢上正好相反，呈現(xiàn)出你漲我跌的態(tài)勢，這或許與水泥行業(yè)的區(qū)域發(fā)展規(guī)律有關(guān)。
　　除了這四塊典型大區(qū)域外，通過分析，我們發(fā)現(xiàn)：①福建省水泥的價格不僅受到華東各省的影響，同時也受到兩廣地區(qū)水泥價格的影響；②四川水泥市場雖然較為封閉，但與隔壁重慶市價格關(guān)聯(lián)性較大，彼此在價格上可相互影響，而且兩地水泥消費(fèi)量較高，合計(jì)占到全國的5%左右；③新疆、內(nèi)蒙古兩省，雖然一個是西北大省，一個是華北橋頭堡，但是兩地水泥價格高度相關(guān)；④貴州省雖然與重慶地區(qū)水泥有一定的流動，但是在價格上表現(xiàn)的較為封閉，與該省相似的還有陜西省，基本不受到外省水泥價格的干擾。