[行情綜述]4月：月末指數(shù)攀高 行情略有好轉(zhuǎn)

一、全國(guó)與區(qū)域行情綜述
1.1 全國(guó)行情：水泥市場(chǎng)整體略有好轉(zhuǎn)
　　4月，中國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月初110.80點(diǎn)，月末111.03點(diǎn)，月內(nèi)最高為111.12點(diǎn)，最低為110.72點(diǎn)，振幅為0.40點(diǎn)，當(dāng)月環(huán)比漲幅為0.28%，月末與去年同期相比上漲6.27%。4月份，全國(guó)水泥價(jià)格暫時(shí)止住了一季度以來(lái)連續(xù)下跌的走勢(shì)。4月初，CEMPI走勢(shì)較為平穩(wěn)，月末整體行情開(kāi)始略有好轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥研究院

　　成本方面，煤炭?jī)r(jià)格較3月有所回升，與2月份基本持平。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉(cāng)價(jià)為例，4月底的價(jià)格較3月上漲了5元/噸。從水泥毛利率來(lái)看，據(jù)測(cè)算，4月份毛利率水平較3月份繼續(xù)回落，已連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)回落，但與去年同期相比，毛利率高出9.6個(gè)百分點(diǎn)。
1.2 區(qū)域行情：西北小幅下滑，華東、西南微升
　　從六大水泥市場(chǎng)區(qū)域看，4月份，東北地區(qū)水泥市場(chǎng)行情整體穩(wěn)定，下游需求仍未完全恢復(fù)，僅維持在5成左右；華北地區(qū)水泥出貨量明顯增加，京津冀地區(qū)，除個(gè)別地區(qū)如石家莊、保定個(gè)別企業(yè)價(jià)格上調(diào)以外，其他地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格保持穩(wěn)定；華東地區(qū)整體市場(chǎng)行情較為穩(wěn)定，水泥企業(yè)出貨量基本正常，區(qū)域總體價(jià)格延續(xù)3月底的平穩(wěn)走勢(shì)，區(qū)域內(nèi)大部分省市的水泥價(jià)格也比較穩(wěn)??；西北區(qū)域水泥價(jià)格在中上旬保持平穩(wěn)，月底因地區(qū)需求不濟(jì)出現(xiàn)小幅度下滑；西南地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)上升的態(tài)勢(shì)有所減弱，區(qū)域內(nèi)漲跌互現(xiàn)；中南地區(qū)水泥價(jià)格止跌回穩(wěn)，水泥均價(jià)微升，云南、廣東、湖南部分地區(qū)受到雨水影響水泥需求量增量有所減少。

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二、各省行情走勢(shì)
2.1 各省4月價(jià)格變動(dòng)分析
　　4月份，全國(guó)有9個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)了上漲，其中云南、山東、廣東領(lǐng)漲，分別上漲了18、8和9元/噸，漲幅分別為5.70%、2.94%和2.43%；有11個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)下跌，其中陜西、海南、貴州領(lǐng)跌，分別下跌了15、17和9元/噸，跌幅分別為-5.83%、-3.97%和-2.94%；其他省份水泥價(jià)格與上月持平。

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2.2 主要異動(dòng)省份具體變化分析

2.2.1 云南：價(jià)格攀高，旺季效應(yīng)顯現(xiàn)
　　4月份，云南省水泥旺季來(lái)臨，單月漲幅超過(guò)5%，延續(xù)了3月末的上漲行情，截止4月底，價(jià)格一舉奪得西南高位，P.O42.5散裝水泥均價(jià)在331元/噸左右。4月上旬，云南水泥價(jià)格在3月底漲價(jià)后保持了一周左右的平穩(wěn)走勢(shì)。轉(zhuǎn)至11日以后，云南迪慶、麗江、大理等北部部分地區(qū)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)旺，水泥需求持續(xù)回升。區(qū)域內(nèi)慶華新、鶴慶華潤(rùn)、大理紅山、大理紅塔、滇西水泥、大理昆鋼金鑫建材、中建材金山及期納等區(qū)域主要廠家相繼對(duì)各規(guī)格水泥出廠上調(diào)20元/噸。4月底，根據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心反饋，由于受到廣西百色地區(qū)袋裝水泥價(jià)格上調(diào)影響，田陽(yáng)華潤(rùn)，田東右江袋裝水泥對(duì)銷(xiāo)往云南文山地區(qū)袋裝價(jià)格同步上調(diào)10-20元/噸，不過(guò)月末P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)定。

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　　在需求緩慢增長(zhǎng)的背景下，云南省從3月的小漲到4月的攀高主要是受到了旺季的帶動(dòng)。目前，雖然云南水泥價(jià)格仍舊較同期偏低30元/噸左右，但從區(qū)域上看已屬高位。下一階段，云南省與其他省市相比，銷(xiāo)售市場(chǎng)仍舊有一定的需求增長(zhǎng)，不過(guò)從量上會(huì)略遜于4月份。因而，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格或穩(wěn)或降。
2.2.2 山東：臨沂價(jià)格大幅上揚(yáng)而拉漲區(qū)域均價(jià)
　　山東區(qū)域水泥價(jià)格繼3月份小幅波動(dòng)之后，4月份受臨沂地區(qū)中聯(lián)、沂州等品牌水泥價(jià)格的大幅度拉漲而出現(xiàn)小幅上揚(yáng)走勢(shì)。省內(nèi)大部分地區(qū)的P.O42.5散裝價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，僅濟(jì)寧等少部分地區(qū)有變動(dòng)，濟(jì)寧的山水、中聯(lián)等水泥受外來(lái)低價(jià)水泥沖擊影響而回調(diào)此前三月份的漲價(jià)10元/噸。目前，泰安魯珠P.O42.5散裝到濟(jì)寧攪拌站價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)定在265-270元/噸左右。由于沿海煙臺(tái)一帶市場(chǎng)需求不達(dá)預(yù)期，熟料總庫(kù)存偏高，當(dāng)?shù)厥炝蟽r(jià)格有變相20-30元/噸的下滑。

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　　今年前3個(gè)月山東全省固定資產(chǎn)施工和新開(kāi)工項(xiàng)目與去年同期基本持平，區(qū)域內(nèi)水泥市場(chǎng)受地區(qū)內(nèi)較多的基建開(kāi)工項(xiàng)目，市場(chǎng)需求較為堅(jiān)挺，不過(guò)由于全省單體企業(yè)眾多，彼此間又缺乏默契，難以形成有效一致的市場(chǎng)氣氛，水泥價(jià)格上行基礎(chǔ)薄弱。因此，區(qū)域內(nèi)的水泥價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)處于較低位。
2.2.3 兩廣：需求增長(zhǎng)緩慢，月末略有好轉(zhuǎn)
　　4月份，兩廣地區(qū)天氣不佳，特別是廣東地區(qū)，持續(xù)的雨水使得區(qū)域內(nèi)袋裝水泥價(jià)格紛紛下調(diào)，不過(guò)4月末，兩地市場(chǎng)行情略有好轉(zhuǎn)。
　　從兩省具體變化上看，4月中上旬，廣東地區(qū)雨水較多，水泥出貨量有所下降，江門(mén)地區(qū)江山水泥、經(jīng)綸水泥等中小廠家為保持差價(jià)優(yōu)勢(shì)相繼跟隨下調(diào)P.C32.5袋裝20元/噸。此外，受湖南低價(jià)水泥銷(xiāo)入及本地企業(yè)庫(kù)存壓力影響，韶關(guān)樂(lè)昌南方對(duì)32.5級(jí)水泥出廠下調(diào)25元/噸，茂名地區(qū)勝利水泥對(duì)各規(guī)格袋裝價(jià)格下調(diào)20元/噸。不過(guò)，散裝42.5水泥均價(jià)保持穩(wěn)定。4月中下旬，為穩(wěn)定水泥市場(chǎng)價(jià)格，22、23日珠三角地區(qū)英德、佛山、封開(kāi)、肇慶、云浮、惠州、深圳等主要水泥企業(yè)分別對(duì)熟料價(jià)格上調(diào)15元/噸，水泥價(jià)格上調(diào)20元/噸，使得廣東省水泥均價(jià)出現(xiàn)一定的上揚(yáng)。月底一周，廣東省受廣西水泥、熟料的上漲影響，湛江、茂名等區(qū)域本地粉磨站因成本上漲壓縮利潤(rùn)，紛紛大幅上調(diào)水泥價(jià)格。其中湛江地區(qū)水泥企業(yè)相繼上調(diào)各規(guī)格袋裝水泥價(jià)格10-20元/噸。
　　相對(duì)于廣東省，廣西水泥價(jià)格在4月初的時(shí)候受到湖南低價(jià)水泥銷(xiāo)入的影響較大，其中富川華潤(rùn)3日開(kāi)始對(duì)32.5與42.5級(jí)袋裝水泥出廠下調(diào)15元/噸，而江華海螺也加大了對(duì)賀州地區(qū)的市場(chǎng)。桂西地區(qū)受天氣不及清明假期影響，市場(chǎng)需求有所下滑。9日起百色田陽(yáng)、田林、凌云、樂(lè)業(yè)等區(qū)域海螺、東泥、華潤(rùn)等主要品牌袋裝水泥價(jià)格下調(diào)，幅度在10-30元/噸不等。4月中下旬，廣西陸川華潤(rùn)因4月份加大向廣東的熟料輸出及采集相應(yīng)的優(yōu)惠政策使得企業(yè)本地庫(kù)存走低，開(kāi)始上調(diào)P.O42.5散裝價(jià)格，幅度在20元/噸左右。貴港地區(qū)臺(tái)泥、華潤(rùn)、南方等主要廠家受廣東市場(chǎng)水泥、熟料出現(xiàn)上漲影響相繼對(duì)各規(guī)格水泥、熟料的本地價(jià)格及外銷(xiāo)價(jià)格上調(diào)20元/噸。同時(shí)百色地區(qū)田陽(yáng)華潤(rùn)、東泥等主要企業(yè)對(duì)袋裝水泥出廠價(jià)格上調(diào)20元/噸。

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　　4月份，兩廣地區(qū)水泥行情較整個(gè)中南區(qū)域略好，這主要是由于區(qū)域企業(yè)協(xié)同性較高以及各主導(dǎo)企業(yè)采取了適時(shí)的銷(xiāo)售策略。目前，根據(jù)市場(chǎng)反饋，廣西企業(yè)在南寧召開(kāi)了節(jié)能減排會(huì)議，各廠家通過(guò)節(jié)能限產(chǎn)提升水泥價(jià)格醫(yī)院較強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期水泥價(jià)格有望走高。相對(duì)而言，廣東省水泥價(jià)格在下一階段仍有一定的上漲空間。4月中旬左右，廣東省發(fā)改委發(fā)布了《廣東省2014年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃匯總表》，其中列出2014年廣東安排重點(diǎn)項(xiàng)目285項(xiàng)投資計(jì)劃，總投資額度達(dá)到36658億元，其中2014年度計(jì)劃投資4500億元，重點(diǎn)將傾向于粵東西北地區(qū)，這對(duì)當(dāng)?shù)氐乃嗍袌?chǎng)起到很強(qiáng)的支撐作用。
[Page]2.2.4 海南：價(jià)格回落至去年11月底水平
　　4月份，海南省水泥均價(jià)繼續(xù)下行，下行主要是因?yàn)樵鲁鹾？谑兴鄡r(jià)格下調(diào)了25元/噸左右。而三亞市水泥價(jià)格在4月初個(gè)別水泥報(bào)價(jià)小幅上漲，實(shí)際成交價(jià)未有變化。4月中下旬海南省水泥均價(jià)未有新的變動(dòng)。截止月底，?？谥饕髽I(yè)P.O 42.5散裝出廠價(jià)保持在440-450元/噸左右的高位，海南省P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)均價(jià)為403元/噸。

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　　歷年數(shù)據(jù)顯示，3~5月份屬于海南水泥市場(chǎng)旺季，但今年3、4月份水泥價(jià)格連番下跌，主要是由于先前海南省水泥價(jià)格受到道路運(yùn)輸?shù)扔绊憶_高到不合理水平的合理回歸。目前，海南省水泥價(jià)格已回落至去年11月底水平，但與去年同期相比，仍然高出將近100元/噸，預(yù)計(jì)下一階段，海南省水泥價(jià)格穩(wěn)字當(dāng)頭。
2.2.5 陜西：需求基礎(chǔ)尚不穩(wěn)，月底現(xiàn)大幅下滑
　　4月期間，陜西地區(qū)的整體水泥價(jià)格呈現(xiàn)先穩(wěn)后降的走勢(shì)。中上旬，關(guān)中地區(qū)的水泥市場(chǎng)基本全面恢復(fù)，企業(yè)銷(xiāo)量保持穩(wěn)定，區(qū)域P.O 42.5散裝價(jià)格在三月下旬上調(diào)后走穩(wěn)。下旬，西安及周邊地區(qū)受降雨天氣影響，企業(yè)執(zhí)行降價(jià)銷(xiāo)量策略，區(qū)域內(nèi)的海螺、冀東、堯柏、聲威等主導(dǎo)企業(yè)將42.5級(jí)散裝價(jià)格普遍大幅下調(diào)30-35元/噸左右，部分廠家對(duì)其余規(guī)格水泥也有5-10元/噸左右的下調(diào)。月底，西安等地的降價(jià)風(fēng)潮波及寶雞地區(qū)，當(dāng)?shù)氐镍P翔冀東等部分主要廠家水泥售價(jià)跟隨下調(diào)，P.C32.5R袋裝主流出廠下調(diào)至240元/噸，P.O42.5散裝主流出廠下調(diào)至245元/噸左右。

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　　由于四月份關(guān)中區(qū)域房地產(chǎn)、基建等各種工程開(kāi)工率不高，整體水泥需求回升基礎(chǔ)尚不堅(jiān)實(shí)，加之后期受陰雨天氣影響，需求無(wú)力支撐價(jià)格，在企業(yè)庫(kù)存壓力增大的形勢(shì)下降價(jià)成必然之舉。未來(lái)良好的天氣狀況為地區(qū)工程施工提供便利，下游水泥需求保持高位的基礎(chǔ)將有望夯實(shí)，這為下一階段區(qū)域水泥價(jià)格的回升提供有力支撐。
2.2.6貴州：價(jià)格沖高回落，月末走勢(shì)維穩(wěn)
　　4月份，貴州省水泥價(jià)格在3月份大幅攀升后有所回落，月末需求持續(xù)回落，價(jià)格走勢(shì)維穩(wěn)。近三個(gè)月來(lái)，貴州省水泥價(jià)格經(jīng)歷了底部回升、大幅攀高、沖高走穩(wěn)的三個(gè)過(guò)程，總體而言，水泥價(jià)格還是呈上升的走勢(shì)。與2月底相比，P.42.5散裝水泥價(jià)格上漲11元/噸，年前的大幅度下跌已經(jīng)有所修復(fù)。
　　從4月份的具體變化上看，月初一周企業(yè)庫(kù)位較低，水泥出貨量良好，價(jià)格保持高位穩(wěn)定，不過(guò)4日以后受到雨天影響，遵義地區(qū)水泥需求開(kāi)始放緩，8、9日海螺、拉法基等主要企業(yè)相繼下調(diào)水泥價(jià)格15-25元/噸，建臺(tái)、江葛等部分水泥廠家為穩(wěn)定市場(chǎng)也有相應(yīng)的調(diào)價(jià)。4月中下旬，貴州天氣未能好轉(zhuǎn)，雨水不斷，企業(yè)出貨繼續(xù)受到影響，不過(guò)水泥均價(jià)保持平穩(wěn)。至4月底，貴州省P.O42.5散裝水泥均價(jià)在309元/噸左右。

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　　4月份價(jià)格的回落，受到天氣影響很大。雖然出貨量增速放緩，但是企業(yè)維穩(wěn)較強(qiáng)，有很高的底部支撐意愿。下一階段，預(yù)計(jì)與4月末走勢(shì)保持一致，價(jià)格會(huì)有小幅的波動(dòng)，但總體而言保持穩(wěn)定。貴州省今年未有新增產(chǎn)能釋放，先前市場(chǎng)的持續(xù)低迷會(huì)否進(jìn)一步重演還是與投資的力度有關(guān)。從投資上看，這種概率相對(duì)較大。今年第一季度，貴州省固投累計(jì)增速為24.9%，較去年同期回落近10個(gè)百分點(diǎn)，特別是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，累計(jì)增速跌破15%，而去年同期增速是74.3%。


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