瑞銀:降山水水泥目標價至4.18元
瑞銀報告指,濟南及山東4、5月水泥價格持平,惟東部和南部則有所下降,部分原因是由於更好的天氣。山東部分地區(qū)的水泥價格於次季甚至有改善,其中PO42.5水泥目前價格為每噸330元人民幣,與該行預期一致。
為緩解當地市場的供應壓力,山水水泥自2013年起將增加產品銷售至更遠的市場,但銷售費用卻因此增加,加上借貸成本提升,相信其財務成本可能較行預期為高。
該行將2014/15/16每股盈測由0.61元/0.65元/0.58元人民幣下調至0.52元/0.58元/0.51元人民幣,因一般銷售及行政費用較高。目標價由5元降至4.18元,評級「買入」。
編輯:曾家明
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