[月評]7月華東市場：跌跌不休 均價擊穿300元/噸

　　一、價格總體表現(xiàn)

　　截至7月27日，華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥平均價格為292元/噸，較6月底的315元/噸下跌23元/噸，跌幅為7.29%。其中，上海、浙江水泥價格在7月期間先后跌穿了300元/噸，月底報價分別為285元/噸和293元/噸；福建水泥平均價格剛好為300元/噸，但7月期間的跌幅高達13.04%；只有山東和江西兩省水泥價格跌幅均在5%以下，且月底平均報價仍維持在300元/噸上方。

表1：7月華東地區(qū)P.O42.5水泥價格變化（元/噸，%）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

圖1：近3個月華東地區(qū)P.O 42.5水泥平均價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化
　　7月伊始，海螺水泥率先在上海地區(qū)大幅降價，P.C32.5袋裝和散裝水泥分別下調(diào)23元/噸、45元/噸，P.O42.5袋、散裝水泥全面下調(diào)40元/噸。此后，其他企業(yè)陸續(xù)跟隨下調(diào)。截至7月底，各企業(yè)P.C32.5袋裝水泥和P.O42.5散裝水泥對外報價分別為300-320元/噸、280-310元/噸，但暗中低價走貨或增大返還力度現(xiàn)象普遍，P.O42.5散裝水泥實際市場成交價多在290元/噸上下，而外來水泥則還要略低10元/噸左右。

圖2：上海P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　7月期間，浙江各地水泥企業(yè)調(diào)價不斷，全省P.O42.5散裝水泥均價月度跌幅高達9.85%。從7月3日開始，浙江省水泥企業(yè)停窯檢修10天，但即便如此，水泥價格的下跌步伐并沒有停止。自月初浙北地區(qū)率先調(diào)價10-15元/噸之后，沿海各地隨機紛紛響應(yīng)，寧波、臺州、溫州等地全面下調(diào)水泥價格15-30元/噸不等。杭州方面，市場成交價一路下滑，截至7月底，P.O42.5散裝水泥市場價格約280元/噸。

圖3：浙江P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　7月份江蘇省水泥價格持續(xù)走低，部分地區(qū)累計走低幅度高達50-60元/噸。中上旬，江蘇地區(qū)天氣炎熱，工程進度緩慢，市場競爭激烈。南京地區(qū)價格走低15-20元/噸，鎮(zhèn)江地區(qū)下調(diào)10元/噸左右，南通地區(qū)下調(diào)30-50元/噸，之后，跌價潮波及鹽城、連云港等地。月底期間，南京地區(qū)水泥價格再次走低10元/噸左右，走低后P.O42.5散裝水泥主流價格僅220-230元/噸。

圖4：江蘇P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　5月下旬以來，山東省水泥價格在華東地區(qū)表現(xiàn)最為堅挺。截至7月27日，山東省P.O42.5散裝水泥均價326元/噸，較6月底的340元/噸下跌14元/噸，跌幅為4.12%，仍屬華東波動最小省份。據(jù)了解，這主要是因為當?shù)氐南蕻a(chǎn)保價措施取得了一定效果。山東地區(qū)自7月1日起結(jié)束停窯，此后價格依舊相對穩(wěn)定，只有少數(shù)企業(yè)暗中降價，但幅度并不是太大。不過，不少企業(yè)對外省的出廠價格下調(diào)明顯，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，山水到寧波地區(qū)P.O42.5散裝水泥出廠報價僅220元/噸。

圖5：山東P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　7月初，皖北地區(qū)水泥市場波濤洶涌，蚌埠海螺水泥一次性下調(diào)P.O42.5袋裝和散裝水泥掛牌價90元/噸、70元/噸，下調(diào)P.C32.5袋裝和散裝水泥掛牌價25元/噸、15元/噸，淮南海螺也下調(diào)價格40元/噸。皖南地區(qū)水泥價格也有不同程度調(diào)整。此后，宣城、六安、淮北、巢湖多地跟跌，市場均價穩(wěn)步下行。截止到月底，淮南地區(qū)P.O42.5散裝水泥的主流價格在290-300元/噸左右，合肥、巢湖地區(qū)P.O42.5散裝水泥主流價格250元/噸左右。

圖6：安徽P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　7月6日至8月15日之間，江西省各水泥企業(yè)自主安排停窯，時間是10天。受此影響，市場供給小幅減少，水泥價格下跌幅度明顯小于除山東以外的其它各華東省、市。不過，畢竟因為雨水天氣過多，需求不濟，以及受周邊省市水泥價格大幅下滑影響，市場競爭同樣激烈，贛北沿江和鄱陽湖附近地區(qū)首當其沖。7月期間，南昌及周邊地區(qū)累計下調(diào)水泥價格約20-40元/噸，目前南昌市P.O42.5散裝水泥的主流成交價在290-300元/噸。

圖7：江西P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　為搶占市場份額，福建省大型水泥企業(yè)帶頭不斷降價，而中小企業(yè)則紛紛跟風。7月期間，全省P.O42.5散裝水泥均價下跌了45元/噸，跌幅為13.04%，居華東地區(qū)首位。月底為止，福州地區(qū)P.O42.5散裝水泥的主流價格在305元/噸左右，三明地區(qū)P.O42.5散裝水泥的價格在290元/噸左右，閩南地區(qū)P.O42.5散裝水泥的主流價格在280元/噸左右。

圖8：福建P.O 42.5水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預(yù)期
　　數(shù)據(jù)顯示，上半年全國共投產(chǎn)水泥生產(chǎn)線50條，累計新增熟料產(chǎn)能7586萬噸，其中，華東地區(qū)新增熟料產(chǎn)能2356萬噸，占全部新增產(chǎn)能31.1%。新增產(chǎn)能的不斷釋放，疊加上市場需求低迷，水泥價格豈有不跌之理。統(tǒng)計一下從2011年7月底到2012年7月底全國各地區(qū)的水泥價格變化情況，華東地區(qū)平均水泥價格從全國最高水平跌落至最低水平行列，以P.O42.5散裝水泥為例，累計下跌幅度高達35.57%，遠高于全國平均19.40%的跌幅。

圖9：近1年來華東地區(qū)水泥價格變化（元/噸，%）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　目前，市場需求沒有出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)好跡象，華東各主要地區(qū)、地區(qū)內(nèi)主導企業(yè)仍在帶頭降價促銷，協(xié)同多數(shù)不力，暗降或增大返還力度還等手段層出不窮。照此情形，市場短期難現(xiàn)反彈。

　　山東：后期補跌可能性偏大

　　與華東地區(qū)從全國最高價跌至最低價不同，山東省水泥價格近1年來從華東地區(qū)最低價變成了最高價。就與去年同期相比的下降幅度而言，山東省水泥價格下跌幅度僅18.50%，而其他6省（市）中跌幅最低的江西省也超過了34.00%，6省（市）平均跌幅38.01%，超過山東省兩倍。簡單分析，其主要原因，一方面是因為在去年年初華東價格大幅上漲之際，山東價格漲幅并不像其他華東省份那么大；另一方面是因為山水和中聯(lián)在山東省的主導優(yōu)勢比較明顯，在此基礎(chǔ)之上，企業(yè)間的協(xié)同配合相對默契。不過，傾巢之下，焉有完卵？據(jù)了解，近期山東水泥企業(yè)有不少都在增加返還力度以鞏固市場份額，暗降行為有進一步泛濫的苗頭。

　　上海、浙江、江蘇：下跌沒商量
　　長三角是華東地區(qū)乃至全國市場競爭最充分的區(qū)域，盡管有關(guān)蘇南、浙北水泥企業(yè)自主停窯限產(chǎn)的消息不絕于耳，但率先跌價的往往也是這些地區(qū)，或許，這就是市場競爭意識比較成熟的表現(xiàn)。筆者認為，在產(chǎn)能嚴重過剩，行業(yè)景氣不斷下滑的背景下，在運輸條件比較完善的地區(qū)，協(xié)同只能改變價格調(diào)整的節(jié)奏和少許幅度，無法扭轉(zhuǎn)行情下跌的趨勢。目前，大企業(yè)在各地區(qū)主動公開調(diào)價的行為此起彼伏，市場競爭依然呈白熱化狀態(tài)。預(yù)計水泥價格真正企穩(wěn)回暖需要等到第四季度。

　　安徽：海螺降價顯決心
安徽是海螺水泥的大本營，海螺水泥也有足夠的實力確保其對安徽市場的絕對主導地位，不過，在周邊市場一片慘淡的情況下，為抵御“外敵”而做出一些“犧牲”實乃不得已而為之。一次性大幅降價90元/噸、40元/噸，需要魄力。通過歷史數(shù)據(jù)比較發(fā)現(xiàn)，安徽省的水泥價格長期處于華東地區(qū)的中等偏下水平。

　　江西：短期依舊看淡
　　江西省在地理位置上相對封閉，這也是其水泥價格相對堅挺的主要原因之一。不過，隨著價差的不斷擴大，外來水泥的沖擊力度不斷加強，贛北南昌、景德鎮(zhèn)等地首當其沖。此外，過多的雨水天氣也打擊了市場信心，接受調(diào)研的企業(yè)多數(shù)表示，對短期市場偏于看淡。值得一提的是，由于《國務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見》的出臺，各水泥企業(yè)對市場的中長期走勢信心較大。

　　福建：降價是一種亮劍精神
　　長期以來，由于成本偏高等原因，福建省的水泥價格在華東地區(qū)有一定優(yōu)勢，但是，隨著市場競爭激烈程度的不斷加劇，福建省的“高價”水泥面臨挑戰(zhàn)。從市場份額角度來看，福建省缺乏明顯的主導企業(yè)，華潤、海螺旗鼓相當，兩者總和不超過30%，而且都是“市場派”作風。低開工率，高庫存，是目前福建水泥企業(yè)的普遍狀態(tài)，“300元/噸”（7月底均價）不要，只爭市場，是他們的普遍心態(tài)。